Elokuvan The Imaginarium of Doctor Parnassus pääosassa on tohtori Parnassus (Christopher Plummer) ja hänen merkillinen ‘Imaginariuminsa’, kiertävä show, jossa yleisölle suodaan vastustamaton mahdollisuus valita valon ja ilon sekä pimeyden ja ankeuden välillä.

Tohtori Parnassus omaa poikkeuksellisen kyvyn ohjata ihmisten mielikuvitusta, mutta samalla häntä piinaa synkkä salaisuus. Parantumattomana uhkapelurina hän on tuhat vuotta sitten lyönyt vetoa itse paholaisen (Tom Waits) kanssa ja voittanut itselleen kuolemattomuuden. Tavattuaan vuosisatoja myöhemmin elämänsä rakkauden Parnassus solmii uuden sopimuksen ja vaihtaa kuolemattomuutensa nuoruuteen sillä ehdolla, että sinä päivänä kun hänen tyttärensä (Lily Cole) täyttää 16, tytöstä tulee paholaisen omaisuutta. Valentina lähestyy nyt huolestuttavasti tuota rajapyykkiä, ja tohtori Parnassus tahtoo epätoivoisesti estää tytärtään odottavan kohtalon. Paholainen saapuu lunastamaan sopimuksensa, mutta aina innokkaana pelimiehenä hän suostuu uuteen vetoon...